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独家|孙建波:新型肺炎之下 A股可能的投资机会

2020-01-31 01:13:29 来源: 网易研究局举报
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网易研究局NO.651

作者|孙建波(中阅资本总经理

春节期间,发源于武汉地区的新冠状病毒引发的肺炎,在全国蔓延。中国各地采取了紧急的措施,遏制病毒的传播。30个省(区、市)启动突发公共卫生事件一级响应北京快3预测专家推荐号。由于病毒潜伏期一般37天,最长可达14,未来数周又面临北京快3预测专家推荐号春运返城潮,全国各地的防控级别一直处于高压的状态。

世界卫生组织对武汉肺炎疫情给予了高度关注,引发了全球的担忧。1月27日,周一,道琼斯指数下跌1.57%;日经225<北京快3预测专家推荐号font>指数在1月28日下跌3%,1月30日再度下跌1.北京快3预测专家推荐号72%;香港恒生指数于1月29日、30日分别下跌2.82%、2.62%。由于担忧中国石油需求的下降,布伦特原油连续下跌,跌破了58美元/桶。

疫情的冲击性影响:需求下滑

全球金融市场和商品市场的动荡,反映了全球对中国需求疲软的担忧。事实上,中国全国范围的“居民居家隔离”状态也确实降低了中国的能源需求和北京快3预测专家推荐号各种生活消费需求;同时,多个省份也发布了延期复工的方案,意味着生产性的采购需求也会有较大的下滑。这些需求的下降,都会造成相关领域的供求不平衡,带来价格下行。

中国需求,无论是生活需求,还是生产需求,下行都是短暂的,冲击性的影响。对北京快3预测专家推荐号金融市场的影响,也是冲击性的。问题是,冲击的时间多久?力度多大?鉴于疫情在很多地方正在由输入性向扩散期过渡,疫情传播的拐点尚不能准确判断。尽管疫情的拐点时间尚不明确,但可以肯定的是,疫情对中国经济的冲击性影响,不会影响中国科技制造业的根基,不会影响中国重大国计民生产业的根基。

短期冲击性影响,影响了哪些产业呢?直观来看,交通运输、商业零售、酒店餐饮、影视传媒、旅游服务,以及各行各业的销售,都有一定程度的影响。特别是面向终端客户的行业,受到的影响相对比较大。如果疫情延续的时间较长,不排除出现一部分中小企业出现运转困难的情形。这些直接面向终端需求的行业,在疫情拐点到来之前,形势并不明朗,会遭到市场的直接抛弃。

投资决策:寻找建仓时机,把握产业变迁

但疫情的影响毕竟只是冲击性的北京快3预测专家推荐号,疫情过后,都会恢北京快3预测专家推荐号复。这一次的冲击性影响,也是对企业生存能力的一次测试。企业健康,度过本次冲击之后,仍然会回到原来的发展轨道。如果说春节前市场担心上涨过快追不上的话,现在又突然变成担心下跌漫长不敢买了。用长期的、发展的眼光来看,冲击性影响是给长期投资者创造了买入的机会。疫情终究会过去,企业也终北京快3预测专家推荐号究会回到正常的发展轨道上来。疫北京快3预测专家推荐号情冲击之下的下跌,是长期投资者最好的建仓机会。

危机,从来都是危情之中孕育新机。在5G开始普及的移动互联新时代,今年春节全国大范围的“居家隔离”,也催化了远程服务和信息服务产业的发展进程,催生新的行业生态。例如,徐峥的《迓琛贩牌了院线,改为线上收看,开了中国电影业的先河,势必会给传统电影行业当头一棒。哪些影视传媒公司能够适应线上收视的新时代,就会有更好的未来。传统餐饮纷纷关门的同时,面向家庭的半成品菜品配送,正在悄悄崛起。游戏和云服务,在全民居家隔离的时候,得到了发展的最佳契机。居家办公和远程办公服务,作为远期的趋势,进程势必大大加速。VR/AR等场景体验类项目,将再次受到关注,再加上5G的成熟,其应用方面会加快进展,虚拟世界,将一步步地变成现实世界。

疫情促进了社会对医疗卫生和防疫服务等领域的重视,在短期也带来了全社会对相关物资的需求上升。医疗服务、健康服务领域的产业,不仅短期有需求增加的刺激,长期中也将更加得到重视。这些行业,将会被市场追逐。

长期投资:布局中国机会

武汉肺炎疫情的冲击性影响,终究会过去。在疫情砸出的这个“黄金坑”里,正是布局中国长期机会的最佳时机。武汉肺炎疫情不会改变中国经济社会变迁的大格局。改革开放40年多的成就,在过去的10年里进一步巩固。过去的10年,是从制造业大国向强国转变的10年。过去的10年,中国还经历了一场深刻的经济地理革命。高铁的普及,让中国大多数城市进入了“八小时高铁直达圈”;让每一个城市群,都进入了“一小时通勤圈”。过去10年,有不少聪明的经济学家不断质疑中国经济的问题。他们很聪明,他们发现了很多问题,但他们也错过了中国经济发展的机会。不要做这样的聪明人,要做执着于发展大趋势的时代弄潮儿。抓住时代,抓住大局,不能学那些钻牛角尖的聪明批评家。

投资,就是守候未来的那份确定性,布局国家产业变迁与社会发展的大格局。疫情过后,我们将更加清晰地看到一些产业的发展格局。

第一就是养猪行业。生猪养殖的工厂化、规模化,这一浪潮在中国刚刚开始,非洲猪瘟直接催化了这一进程:头部企业纷纷扩产,但中小养殖户面临很大困难,养猪的头部企业正在经历一场产能快速上升的高成长阶段。而养猪行业呢?母猪在2019年死的太多了,2020年怎么可能恢复供应?参考其他有非洲猪瘟的国家,一旦非洲猪瘟蔓延,确定的至少有两点:(1)生猪养殖的头部企业,将在这一轮猪价高企的契机中扩产,实现中国生猪养猪规模化的大转折;(2)由于中小养殖户的退出,产量恢复很难,猪价长期维持高位。在工业化养殖大潮的起点上,投资高成长的优秀养殖企业,就是投资中国生猪养殖产业的未来。

第二是新能源汽车,特指电动汽车。2019年下半年补贴大滑坡导致的销售量的断崖式下滑是一次性的,此后环比上升趋势明显。如今,电动车江湖更加清晰:进入2020年,特斯拉在中国生产,吉利、比亚迪、蔚来,新车型不断推出。充电桩在各住宅小区、写字楼与公共停车场广泛普及,电动车使用便利性和经济性逐渐成为社会共识。脱离了补贴的电动车,在2020年之后将确定性地加速普及。电动车的产业链,正处于快速发展的前夜,未来十年,这个世界,必将是电动车的世界。

第三是保健品和老年疾病用药。这一领域,不仅仅是2020,在老龄化加速的中国,将成为今后10年的确定性趋势。老年人,在经历了中年的奋斗之北京快3预测专家推荐号后,变得又有钱,又害怕有病。他们有话语权,用自己手里的钱买保健品,用自己手里的钱北京快3预测专家推荐号买药。你见过不喜欢保健品的老年人吗?这,无论你内心接受与否,都是未来10年最确定的趋势。不妨观察一下,你身边的人们,桌上有没有保健品?特别是本次疫情过北京快3预测专家推荐号后,全社会一定更加注重自身免疫力、抵抗力的提高。

第四是5G时代视频流量的应用以及物联网的广泛应用。20北京快3预测专家推荐号20年,5G,终于真的来了。还记得在2015年炒作物联网概念股的情景吗?那时候,没有5G,移动互联基础设施并不普及,相关设施价格高昂,适应物联网应用的北京快3预测专家推荐号终端普及率不高。如今,5G来了,万物互联的时代,真的来了。这是科技普及的确定性。这一确定性,将从硬件的加速普及开始,迅速蔓延到各行业的应用,最终全北京快3预测专家推荐号面改造我们的生活方式。此次疫情之下,全民“居家隔离”,也直接催化了移动互联时代新产业的加速发展。

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